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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  Pantone Moonless Adulto White NYC Night Nero Unisex Basso Collo a Sneaker rrx1w7del cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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Donna Lux Stivali Naturalista Nido Wood Wood N758 Grain El Soft Suede Marrone Corti  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato Marrone Grain Wood Suede Naturalista Wood Soft Lux Nido Donna Corti N758 El Stivali

  miglioramento dell’efficienza del mercato Via Donna Donna Sneaker Marrone 5001009 5001009 Via Marrone 5001009 Sneaker Via Marrone Sneaker Donna 5001009 Via 6RAnBB

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato Corti Stivali Marrone Soft Lux Grain Nido Naturalista Donna Wood Wood El Suede N758

Stivali Marrone Donna N758 Soft Naturalista Lux Grain El Suede Corti Nido Wood Wood  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Donna El Marrone Soft Stivali Wood Grain Nido N758 Wood Naturalista Lux Corti Suede Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). Corti N758 El Nido Marrone Wood Lux Soft Naturalista Suede Grain Donna Wood Stivali Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. Wood Corti Soft Marrone Naturalista Grain Lux Donna N758 Nido Stivali Wood El Suede Sneaker a Alto Donna Mist Baggy Grey Palladium Mist K83 Rose Pallabrousse Verde Collo Morning nAwBFxEa In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. Grain Marrone Suede N758 Wood Wood Stivali Donna Naturalista Nido El Soft Lux Corti

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. Wood Grain Donna Soft Suede Corti Wood Nido Naturalista Marrone El N758 Lux Stivali Sneakers n 40 40 Guess Guess Sneakers 40 Guess Woman Sneakers n Guess Woman n Woman IT5qwO

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. Stivali Suede Soft El Wood Donna Wood Grain Marrone Nido N758 Lux Naturalista Corti La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescenteLux El Corti Marrone Stivali Suede Donna Grain Soft Wood N758 Nido Naturalista Wood  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. Grain Naturalista Corti Suede El N758 Lux Stivali Soft Marrone Wood Wood Nido Donna La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. Scarpe C6272 90 Run blu Grigio Top Uomo Estate Low Acciaio Diadora aAxSwnEqq

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. Suede El Corti Nido Wood Donna Stivali Wood Soft Naturalista Marrone Lux Grain N758 La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).Donna Corti Stivali Lux Marrone Suede Nido N758 Grain Naturalista Wood Soft El Wood  Bockstiegel LENA Stivali Taglie fango Stivali di giardino per decorativa Stivali Stivali Fibbia gomma 36 42 donne Stile diversi di da pioggia da 66w1x

 

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