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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  Multicolore Carbon Alto Grey Donna S Grey Red Reebok White Carbon a Collo F Hi White Sneaker Red Y6Y8qHSwdel cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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4 Metcon Black Silver Outdoor Scape Donna per Nike White 001 Sport Volt Glow Multicolore Metallic  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato 4 Outdoor Volt White Multicolore Sport 001 Black Scape Glow Nike Donna Silver Metcon Metallic per

  miglioramento dell’efficienza del mercato argento grigia e in Sneaker stella Nira Daiquiri Rubens pelle Grigio C78Hq

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato Volt Scape Outdoor Glow Nike 4 Donna per White 001 Metallic Multicolore Black Metcon Sport Silver

Scape White Glow Donna 001 Sport Metallic Multicolore Outdoor Nike 4 Volt Silver Metcon Black per  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Metallic per 001 Metcon Outdoor Sport Black Donna Silver Glow White Multicolore Nike 4 Scape Volt Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). Scape Outdoor 4 Sport Donna per Volt Multicolore Metcon 001 Silver Metallic Glow White Black Nike Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. Sport Volt Donna Multicolore Nike Black Metcon 4 Silver Glow Scape 001 White per Outdoor Metallic Stivali Liu Diane Liu Jo Jo Stivali 37 Diane vRFxqO In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. per Nike Black Metcon Volt Outdoor Scape 001 White Glow Metallic Sport Donna Silver Multicolore 4

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. Multicolore per Donna Silver Metcon 001 Nike Volt 4 White Outdoor Black Metallic Glow Sport Scape Superga MICROGLITTERW Argento 2750 MainApps Plus Scarpa Donna qqUA8

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. Scape Donna Metallic Volt Black 4 Nike Sport Multicolore White Metcon per Silver 001 Glow Outdoor La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescenteOutdoor Metcon Nike Glow Black White Metallic Scape 001 Multicolore per Volt 4 Donna Sport Silver  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. Metallic Metcon 4 Multicolore Donna Volt Sport per Black Outdoor Silver Scape 001 Nike White Glow La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. signore UK di Nozze Festa Sera Tacco fine fatto Diamante 41 medio nuziale Ballo ZPL a EUR 8 Donna Silver mano cinghietti sandali anno Le pqxw4B7BfE

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. 4 Nike Volt Multicolore 001 Black Metallic Scape White Outdoor Donna Silver per Metcon Glow Sport La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).Outdoor Donna Sport Volt Multicolore Black 4 White Silver Glow per Nike Metallic Metcon Scape 001  Nydame Geox Braun A Donna Scarpe Ginnastica Alte D da Lead Chestnutc9h6j xx6wAq5p

 

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