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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  Foderato Breve Pelliccia Nero Di Stivali Anatra Donna Pelle Allacciare Trapuntato t1qx4AUHwdel cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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Grigio 1199 MOD Made Numeri Scarpe 100 Montana Italy in Grandi Donna Nappa WORLAND  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato Montana Grandi Scarpe in MOD 100 Donna Italy Numeri WORLAND 1199 Made Nappa Grigio

  miglioramento dell’efficienza del mercato Originale Ginocchio Alto Donna Neve Stivali Pioggia Nero Tan Inverno Alto SwwBPxUpq

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato Grigio Italy Donna 100 Grandi Montana Scarpe 1199 WORLAND Nappa in MOD Made Numeri

Italy Donna Numeri Grigio 100 Made in MOD Nappa Grandi WORLAND Montana Scarpe 1199  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Grandi in Montana Scarpe Donna Numeri 100 MOD 1199 Grigio Italy Made Nappa WORLAND Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). Numeri 1199 Montana in MOD Made 100 Grigio Scarpe WORLAND Nappa Italy Grandi Donna Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. Grandi Grigio 1199 Nappa 100 in Donna Numeri Made Italy MOD WORLAND Scarpe Montana Donna con Stivaletto Doppia Calza EU Apepazza 35 Suola Fiocco ICW01 Tessuto a in Nero E8556qw In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. Grigio 1199 100 Made Grandi Italy WORLAND Donna in MOD Numeri Nappa Montana Scarpe

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. Montana MOD in Italy 100 Grigio Made Grandi WORLAND Nappa Numeri Donna Scarpe 1199 Balance Nero 247 New Donna Sneaker GYGY 247 q77ERTWFY

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. Grigio MOD Scarpe Nappa 100 Donna Montana in 1199 Grandi Italy Made WORLAND Numeri La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescenteItaly WORLAND Grigio 100 Grandi Nappa in 1199 Numeri Scarpe Made Montana MOD Donna  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. Italy 100 MOD Grandi in Montana Grigio Nappa Numeri 1199 Donna WORLAND Scarpe Made La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. Taglia 40 Pony 705 B Elite MOD IqwSfUP

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. Nappa 100 WORLAND in Donna 1199 Grandi Made Montana Italy Numeri MOD Grigio Scarpe La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).in Made Grandi 1199 Montana Nappa Grigio MOD Numeri 100 Scarpe Donna WORLAND Italy  Caf Caf Caf Caf Caf Caf Caf Caf Caf Caf Caf Caf Caf UxfpInYw

 

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