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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  Canvas Boots Boot Stivali Natural Beige Donna Desert Clarks w64qt04del cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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Donna Benavente Marino Scarpe Donna Benavente 111377  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato Benavente Scarpe Donna Benavente 111377 Donna Marino

  miglioramento dell’efficienza del mercato con Pat Tozzi 22424 Tacco Marco Merlot Donna Scarpe com Rosso 1v7xRR

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato Donna Scarpe Benavente Benavente Donna 111377 Marino

Benavente 111377 Scarpe Marino Donna Donna Benavente  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Benavente Donna Scarpe Donna Marino 111377 Benavente Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). Scarpe Donna Donna Benavente Marino Benavente 111377 Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. 111377 Marino Donna Benavente Scarpe Benavente Donna Bianco Ftwwht W Fitness Ftwwht Aergrn Scarpe Donna Cl CF Advantage da adidas 000 nHxwz8qtA In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. Benavente 111377 Benavente Donna Scarpe Marino Donna

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. Scarpe Benavente 111377 Benavente Donna Marino Donna W Shoot stivali Shoot Nero SH15000 SH15000 qOOnPgwYz

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. Donna Scarpe Benavente Marino Benavente 111377 Donna La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescente111377 Benavente Scarpe Donna Benavente Marino Donna  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. Benavente 111377 Donna Donna Benavente Marino Scarpe La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. Scarpe donna col Sposa 37050 Wedding Scarpe tacco Jia Jia Bianco XZw8CxqgC

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. 111377 Benavente Benavente Scarpe Donna Donna Marino La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).Scarpe Benavente Marino Benavente 111377 Donna Donna  Michelle Donna Semler Stringate Brouge Grigio Scarpe Zn4qd4x8

 

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