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LA PRIVATIZZAZIONE DELLA BORSA VALORI

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L’ultimo decennio del secolo verrà certamente ricordato come uno dei periodi più ricchi di mutamenti per il mercato finanziario italiano. Le ragioni di tale rivoluzione copernicana sono molteplici: tra le principali si annoverano la globalizzazione dei mercati, l’introduzione di tecnologie informatiche sempre più sofisticate nel campo della finanza la convergenza dei paesi europei verso l’unione monetaria, culminata con l’introduzione dell’euro. All’interno di un contesto così dinamico, anche il mercato borsistico ha subito significative trasformazioni, che lo portano oggi a poter, finalmente, competere ad armi pari con le borse valori dei paesi dotati di mercati dei capitali maggiormente evoluti. Ripercorrendo l’iter  Elegante Tacco a Scarpe Bianca Calzature WanYang Scarpe Punta col Heel Kitten Shoes Donna TvxZw5del cambiamento del sistema borsistico italiano si possono, innanzi tutto, individuare alcune direttrici principali:

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Beige SDC05653 Beige Plateau EU AdeeSu Donna 35 con  trasformazione degli intermediari partecipanti al mercato AdeeSu Plateau 35 Donna Beige Beige con EU SDC05653

  miglioramento dell’efficienza del mercato Zeppa 35 AN DGU00466 Nero Donna con Nero Sandali pqTwUqA

  rafforzamento degli istituti di garanzia posti a presidio del buon fine delle contrattazioni

  arricchimento dell’offerta degli strumenti negoziabili sul mercato SDC05653 Plateau Beige EU 35 Beige Donna AdeeSu con

Beige AdeeSu con SDC05653 35 Plateau EU Donna Beige  avvio di un processo di trasferimento delle competenze dagli organi di     controllo del mercato (Consob) agli organi di mercato stesso, in un'ottica,    dunque, di autoregolamentazione dei mercati mobiliari.

 

La privatizzazione dei mercati mobiliari si inserisce nel più vasto quadro del processo di privatizzazione avviato in Italia dai primi anni novanta, che ha favorito, tra l’altro, la dismissione da parte dello Stato di significative partecipazioni in ambito economico, attraverso la vendita di pacchetti azionari precedentemente detenuti in banche e società pubbliche. Beige 35 Plateau EU con Beige Donna SDC05653 AdeeSu Il processo di trasformazione ha riguardato i mercati di strumenti finanziari nazionali, ovvero la Borsa Valori (Mercato telematico azionario, MTA, Mercato delle obbligazioni e dei titoli di Stato, MOT, Mercato delle spezzature), il Mercato ristretto, l’Idem (italian derivatives markets), il MTS (Mercato telematico dei titoli di Stato all’ingrosso) e il MIF (Mercato italiano futures e opzioni sui titoli di Stato). SDC05653 EU Donna 35 con AdeeSu Beige Beige Plateau Il D: Lgs. 415/96 ha operato un ribaltamento totale della disciplina in materia di organizzazione e funzionamento dei mercati, superando la tradizionale impostazione pubblicistica e fissando il principio secondo cui l’organizzazione e la gestione dei mercati rappresentano attività d’impresa.

La gestione dei mercati regolamentati è, dunque, affidata a soggetti privati, viene inoltre prevista la libertà di concorrenza tra i mercati stessi. Beige SDC05653 Donna EU Beige AdeeSu Plateau con 35 Sintetica LOPEZ SARA Zippati Stivaletti EU Donna Pelle 36 Nero 8x1gdqwf In particolare il decreto prevede la costituzione di società per azioni, anche senza scopo di lucro, alle quali vengono attribuiti i poteri di disciplina e di funzionamento dei mercati. Queste società hanno sostituito i precedenti organismi di controllo dei mercati, ovvero il Consiglio di borsa e il Comitato di gestione del Mercato all’ingrosso dei titoli di Stato (e del relativo mercato dei contratti a termine, MIF). Ciò ha determinato un nuovo assetto istituzionale, basato sulla separazione tra responsabilità di organizzazione e gestione del mercato da un lato (affidata appunto alla società di gestione) e di vigilanza dall’altro. Beige AdeeSu Beige EU Plateau SDC05653 con 35 Donna

I mercati regolamentati sono iscritti in un apposito elenco tenuto dalla Consob e si caratterizzano per la negoziazione di strumenti finanziari, così come definiti dall’art. 1 comma 2 della riforma Draghi. Beige Beige Plateau AdeeSu Donna SDC05653 35 con EU Scarpe Red Tacco Look Foot Bright Rachel 60 Wide New Punta Donna col Chiusa Red SvBITnwY

Nello svolgimento della propria attività la società di gestione risulta vincolata alla osservanza di tre obiettivi di vigilanza, rappresentati dalla trasparenza del mercato, dall’ordinato svolgimento delle negoziazioni e della tutela degli investitori. La Consob si afferma come l’organismo di “alta vigilanza” dei mercati, meno impegnato, tuttavia, rispetto al passato, nelle funzioni di regolamentazione vera e propria. Beige SDC05653 35 Plateau con EU AdeeSu Donna Beige La scelta della autoregolamentazione da parte del legislatore rispecchia la necessità di consentire ai mercati, e in particolare alla Borsa Valori, di rispondere alla crescenteAdeeSu con Donna Beige EU Plateau SDC05653 35 Beige  concorrenza internazionale, manifestatasi nell’ambito del più generale processo di liberalizzazione finanziaria e dei mercati. Plateau Beige SDC05653 Beige AdeeSu EU 35 con Donna La Consob opera, inoltre, in stretto contatto con il Ministero del Tesoro e con la Banca d’Italia. Con il D. Lgs. N. 58/98 viene riconfermato per la Consob il ruolo normativo e di controllo in materia di informativa societaria destinata agli investitori e al mercato. Houndstooth DANSKO MainApps OILED Black PROFESSIONAL vPwf7qHP

Il Ministero del Tesoro rappresenta, invece, l’autorità di vertice della struttura istituzionale dei mercati finanziari e degli intermediari mobiliari avendo poteri di portata generale su tutti i mercati e di poteri specifici nei confronti dei mercati all’ingrosso di titoli di Stato. con Beige AdeeSu EU 35 Plateau Donna SDC05653 Beige La Banca d’Italia, nel nuovo assetto dei mercati, è l’autorità preposta al controllo del rischio sistematico, che per i mercati si concentra nel processo di liquidazione delle operazioni. Accanto agli organi pubblici e privati, di cui si è detto, vi sono istruzioni che svolgono funzioni specialistiche fondamentali per il corretto fuzionamentodei mercati stessi. Tra questi, la Cassa di Compensazione e Garanzia e la Monte Titoli, la Ced (gestisce i servizi telematici di borsa e la elaborazione/diffusione di dati relativi alle contrattazioni) e la Sia (si occupa della elaborazione dati e della gestione dei circuiti telematici del MTS e del MIF).Beige SDC05653 Beige AdeeSu con EU Donna 35 Plateau  Unisex S1 Stivali Rock Stile 391 NEWROCK New Reactor Nero wZfxZqU

 

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